"¿Es buen momento para comprar oro?"
Esta semana había motivos de sobra para decir que sí. Y el oro cayó un 3,4 %.
Si llegas nuevo: cada domingo actualizo mi Narrative Dashboard, el sistema con el que puntúo con datos qué historias mueven el mercado. Tiene reglas escritas para decidir cuándo cambia el régimen (el entorno que manda en el mercado). Hace dos semanas confirmó uno nuevo: tipos altos durante más tiempo. Esta semana, sin cambio.
Lo que decía el titular
El estrecho de Ormuz sigue cerrado y sin acuerdo. Estados Unidos despliega un tercer portaaviones.
El Brent encadena su cuarta semana por encima de 100 dólares: 102,25.
La inflación que mira la Reserva Federal (la subyacente de agosto) está en el 3,0 %, lejos del objetivo del 2 %.
Guerra e inflación. El guion de siempre dice: oro.
El oro cayó un 3,4 % en la semana, hasta unos 4.140 dólares.
Por qué
Lo que manda ahora no es el miedo. Son los tipos.
El bono de Estados Unidos a 10 años tocó el 5,34 %, su nivel más alto desde 2002, y cerró en el 5,28 %. El de 30 años, en el 5,63 %.
El oro no paga intereses. Cuando un bono del Estado te paga más de un 5 %, tener oro cuesta más.
Por eso mi sistema movió esta semana el oro de "neutro" a "perjudicado" a corto plazo. No es mi opinión sobre el oro ni una predicción de su precio. Es lo que sale de aplicar mi regla al régimen actual.
La primera grieta
El dato de empleo de septiembre en Estados Unidos salió muy flojo: 29.000 puestos nuevos frente a 84.000 esperados, y 60.000 menos en las revisiones de los meses anteriores. Paro en el 4,2 %.
Cualquiera habría dicho: esto lo cambia todo, la Fed tendrá que aflojar.
Mi regla escrita dice que no. Mira las peticiones semanales de desempleo, y siguen por debajo de 250.000. Lo anoto como deterioro a vigilar.
Y un detalle: pese al dato flojo, los bonos apenas cedieron.
Un asunto pendiente
Hace una semana te conté que mi sistema había marcado un posible error mío en un dato de inflación. Lo revisé: estaba mal puntuado. Está corregido, y la narrativa de inflación vuelve a "muy fuerte". Esta semana ha marcado otro dato dudoso, en crédito. Pendiente de revisar.
El sistema también vigila a quien lo alimenta.
"¿Es buen momento para comprar oro?" es la pregunta equivocada.
La que va antes es: ¿qué régimen manda ahora, y qué le pasa al oro en ese régimen?
Esta semana los motivos de siempre estaban ahí. Y pesó más otra cosa.
Muchas decisiones se toman con una regla de un solo paso. "Hay miedo, compro oro." "Ha bajado, compro." Funcionan en un entorno y fallan en otro. Y si nunca has escrito en cuál estás, no sabes cuál te toca.
Este sistema lo uso cada domingo para mi propio dinero. En Método Aurea montas el tuyo: qué miras, qué regla aplicas y qué haces cuando el titular dice una cosa y tu plan otra.
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Marc
PD: No te estoy diciendo que compres ni que vendas oro. Puede subir la semana que viene. Te cuento qué miró mi sistema y qué regla aplicó. Esto no es consejo financiero.